Stell dir vor, du könntest mit deinen Wertpapieren Geld verdienen, ohne sie zu verkaufen. Klingt spannend, oder? Genau das ermöglicht dir Securities Lending oder wie es auf Deutsch heisst Wertpapierleihe. In diesem Blogbeitrag erkläre ich dir, wie das funktioniert, was du beachten musst und ob es sich für dich eignet. Zudem liest du auch, wie du bei der Saxo Bank dank der Wertpapierleihe deine Depotgebühren einsparen kannst.
Inhaltsverzeichnis
Was ist Wertpapierleihe?
Securities Lending oder die Wertpapierleihe ist der Prozess, bei dem du deine Aktien oder ETFs an einen anderen Investor:in verleihst. Im Gegenzug erhältst du eine Gebühr. Die Person, die sich das Wertpapier ausleiht, nutzt diese beispielsweise, um Leerverkäufe (Short Selling) durchzuführen, um kurzfristige Liquiditätsprobleme zu lösen oder um Risiken abzusichern (z.B. beim Hedging). Während der Ausleihe ist das Eigentum bei der ausleihenden Partei. Die verleihende Partei erhalt das Eigentum zurück, wenn ihre Wertpapiere nicht mehr ausgeliehen sind.
Die Vorteile und Risiken
Der Hauptvorteil von Securities Lending ist die zusätzliche Rendite. Die Leihgebühr, die du erhältst, kann deine Gesamtrendite deutlich steigern. Doch Vorsicht: Es gibt auch Risiken, die du jedoch managen kannst.
Die Vorteile der Wertpapierleihe: Was du wissen musst
1. Zusätzliche Einnahmen
Der offensichtlichste Vorteil von Securities Lending ist die Chance auf zusätzliche Einnahmen. Du erhältst eine Leihgebühr für die Wertpapiere, die du verleihst. Diese Gebühren können eine attraktive zusätzliche Rendite auf dein bestehendes Portfolio sein, besonders in Zeiten niedriger Dividenden und Zinsen.
2. Bessere Portfoliorendite
Durch die Leihgebühren kannst du die Gesamtrendite deines Portfolios verbessern. Diese zusätzlichen Einnahmen kommen zu den normalen Kursgewinnen und Dividenden hinzu, was die Gesamtperformance deiner Anlagen steigert.
3. Flexibilität und Liquidität
Securities Lending bietet dir Flexibilität. Du kannst deine Wertpapiere verleihen und dennoch eine gewisse Kontrolle über sie behalten. Die meisten Verträge ermöglichen es dir, deine Wertpapiere zurückzufordern, wenn du sie verkaufen möchtest.
4. Nutzen von Marktineffizienzen
Durch das Verleihen deiner Wertpapiere kannst du Marktineffizienzen ausnutzen. Leerverkäufer, die Wertpapiere von dir leihen, tragen zur Marktliquidität und Preisfindung bei. Das kann insbesondere in volatilen Märkten von Vorteil sein.
5. Diversifikation der Ertragsquellen
Mit Securities Lending diversifizierst du deine Ertragsquellen. Neben Kursgewinnen und Dividenden hast du nun auch Einkünfte aus Leihgebühren. Diese Diversifikation
Risiken von Securities Lending: Was du wissen musst
Securities Lending klingt verlockend, aber wie bei jeder Finanzstrategie gibt es auch hier Risiken, die du kennen solltest. Hier sind die wichtigsten Risiken, die du im Auge behalten musst:
1. Kontrahentenrisiko
Das Kontrahentenrisiko bezieht sich auf die Möglichkeit, dass die Partei, die sich deine Aktien oder ETFs ausleiht, zahlungsunfähig wird und die Wertpapiere nicht zurückgeben kann. Obwohl Sicherheiten in der Regel verlangt werden, besteht immer ein Restrisiko, dass diese Sicherheiten nicht ausreichen, um deinen Verlust auszugleichen.
2. Liquiditätsrisiko
Auch wenn du die Wertpapiere zurückfordern kannst, besteht ein Liquiditätsrisiko. Dies bedeutet, dass du möglicherweise nicht sofort auf deine verliehenen Wertpapiere zugreifen kannst, wenn du sie dringend benötigst. Achte deshalb darauf, dass dein Broker dir die Liquidität garantiert.
3. Eigentumsrechte
Während der Leihe gibst du das Eigentum an deinen Wertschriften ab und bekommst dafür einen Rückgabeanspruch. Der Knackpunkt daran ist, dass der Rückgabeanspruch rechtlich nicht wie Wertpapiere ein Sachvermögen ist und deshalb im Falle eines Konkurses deines Brokers nicht gesondert geschützt ist.
Wenn du dich für eine die Wertpapierleihe bei der Saxo Bank entscheidest, stellt dir Saxo Sicherheiten bzw. ein Belehnungswert, gemäss den geltenden Schweizer Vorschriften zur Verfügung. Das bedeutet, dass Sicherheiten im Wert von mindestens 102% des Marktwerts der ausgeliehenen Wertpapiere (die an jedem Geschäftstag zum Marktwert bewertet werden) zur Verfügung stehen, um deinen Anspruch auf Rückgabe der verliehenen Wertpapiere zu sichern. Die als Sicherheit dienenden Wertschriften, werden getrennt von den Positionen (Wertschriften/Cash) der Saxo Bank gehalten und stehen daher im unwahrscheinlichen Fall einer Insolvenz den übrigen Gläubigern der Saxo Bank nicht zur Verfügung. Die Sicherheiten dienen nur zur Befriedigung der Ansprüche aus der Wertpapierleihe. Diese Sicherheiten werden direkt von der Saxo Bank gestellt. Das hat den Vorteil, dass man nicht dem Insolvenzrisiko eines dritten Endborgers ausgesetzt ist.
4. Stimmrechte
Während deine Wertpapiere ausgeliehen sind, kannst du keine mit den verliehenen Wertschriften verbundenen Mitbestimmungsrechte (z. B. Rechte zur Teilnahme an der Generalversammlung oder Stimmrechte) ausüben.
Wenn du die Risiken und Renditechancen der Wertpapierleihe kennst, kann es losgehen:
Erste Schritte mit Securities Lending
- Informiere dich: Lies Fachliteratur und recherchiere im Internet.
- Verstehe, worauf du dich einlässt.
- Wähle eine Plattform: Melde dich bei einem vertrauenswürdigen Broker oder einer Bank an, die dir Wertpapierleihe anbietet (z.B. Saxo Bank).
- Verstehe die Konditionen: Lies die Verträge und Konditionen genau durch. Achte auf Gebühren und Sicherheiten.
Die Wertpapierleihe bei Saxo
Bei den Nachteilen der Wertpapierleihe hast du gelesen, dass es einige Dinge gibt, die man beachten muss. Wenn du dich entscheidest, Securities Lending mit deinen Wertschriften zu betreiben, dann hat die Saxo Bank Schweiz ein Angebot, das als sicher und für dich profitabel eingestuft werden kann.
Das sind die Hauptvorteile von Securities Lending bei der Saxo Bank:
- Die Erträge werden fair 50/50 zwischen dir und Saxo aufgeteilt. Das ist eine besser Vergütung als üblich. Es gibt sogar Anbieter, bei denen du nicht für die Leihgabe entschädigt wirst!
- Entscheidest du dich, deine Wertpapiere zu verleihen, entfallen die Depotgebühren auf dem gesamten Konto.
- Saxo stellt Sicherheiten in Höhe von mindestens 102% des Darlehenswertes in einem gesonderten Schweizer Depot.
- Saxo ist deine direkte Gegenpartei für Sicherheiten.
- Es gibt keine Begrenzung bei den Gewinnen.
- Die Wertpapiere können jederzeit verkauft werden und das Securities Lending aktiviert oder deaktiviert (ohne Vorankündigung oder Erklärung).
- Es ist keine Mindesteinlage nötig.
Der Service der Wertpapierleihe ist bei Saxo optional, das heisst, dass Kundinnen und Kunden ihn selbst aktivieren müssen, er wird nicht automatisch aktiviert. Ich stufe dies als Vorteil ein, weil es ab und zu vorkommt, dass Investoren feststellen, dass ein Broker ihre Wertpapiere ohne ihr Wissen oder ihre ausdrückliche Zustimmung verliehen hat. Zwar steht dies in den AGBs aber selten liest man sich diese komplett durch. Bei Saxo aktiviert man die Wertpapierleihe aktiv und wird transparent über die Konditionen informiert. So kann man selbst entscheiden, ob man den Service aktivieren möchten oder nicht.
Mehr über die Saxo Bank Schweiz liest du auch in meinem ausführlichen Erfahrungsbericht über Saxo.
Für wen eignet sich Securities Lending?
Die Wertpapierleihe eignet sich für etwas fortgeschrittenere Anleger:innen, die ihre Rendite steigern möchten und bereit sind, ein gewisses Risiko einzugehen. Wenn du bereits ein gut diversifiziertes Portfolio hast und die Marktmechanismen verstehst, kannst du von Securities Lending profitieren. Es eignet sich weniger für Einsteigerinnen und Einsteiger oder risikoscheue Personen, die ihre Wertpapiere sicher halten möchten.
Fazit
Securities Lending kann eine lukrative Möglichkeit sein, deine Rendite zu erhöhen. Doch wie bei jeder Anlagestrategie ist es wichtig, sich gründlich zu informieren und die Risiken zu verstehen. Mit dem richtigen Anbieter und einer sorgfältigen Überwachung kannst du von den zusätzlichen Einnahmen profitieren. Wenn du dir über die potenziellen Gefahren im Klaren bist und entsprechend vorsichtig agierst, kannst du von den Vorteilen der Wertpapierleihe profitieren, ohne unnötige Risiken einzugehen.
F.A.Q. Saxo Securities Lending
Das ist abhängig von den verliehenen Wertpapieren und kann im Verlaufe der Zeit variieren. Wertpapiere, die auf dem Markt gerade stark gefragt und schwer zu leihen sind, bringen bei der Ausleihe eine höhere Rendite.
Ja, du bekommst Dividenden oder dividendengleiche Zahlungen mit entsprechender Verrechnungssteuer.
Das kommt auf deinen Broker an. Bei Saxo ist es beispielsweise möglich, in einem zweiten Schritt Aktien von der Wertpapierleihe auszuschliessen. Das Angebot bieten aber nicht alle Broker.
Die Nachfrage nach Wertpapieren schwankt. Bestimmte Wertpapiere sind gefragter als andere und diese Nachfrage ändert sich stetig. So kann es beispielsweise sein, dass ein grosser Teil eines Portfolios zu einem bestimmten Zeitpunkt nicht verliehen ist. Das bedeutet, dass man dann wenig oder sogar keine Einnahmen aus der Wertpapierleihe erzielen kann. Saxo erlässt dir die Depotgebühr unabhängig davon, wie viele deiner Wertschriften gerade verliehen sind.
Welche deiner Wertschriften gerade verliehen sind siehst du bei Saxo auf allen Plattformen, egal ob du SaxoTraderGo, Pro oder SaxoInvestor nutzt, unter “Portfolio” und “Wertpapierleihe”.
Der Artikel entstand in Zusammenarbeit mit der Saxo Bank. Bei der Erstellung der Inhalte war ich frei. Er gibt meine persönlichen Erfahrungen und Meinungen wieder.
